在北京亦莊創(chuàng)投聯(lián)盟理事長(zhǎng)汪潮涌看來，“雙創(chuàng)”應(yīng)該變成“三創(chuàng)”，要加上創(chuàng)投，創(chuàng)投資本是雙創(chuàng)非常重要的一環(huán)，唯有補(bǔ)齊這塊“金三角”，才會(huì)為中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)升級(jí)提供真正的助力。
各類指數(shù)屢創(chuàng)歷史最低紀(jì)錄，四季度經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀；“克強(qiáng)指數(shù)”表現(xiàn)不佳，經(jīng)濟(jì)寒冬凜冽來襲；地產(chǎn)回暖趨勢(shì)結(jié)束，汽車渡過最難時(shí)期……這些業(yè)態(tài)代表了我國2015年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，經(jīng)歷徹骨的寒冬，產(chǎn)業(yè)、資本都在努力尋找轉(zhuǎn)型的出路。
面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境和宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力，我國堅(jiān)持以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略為引領(lǐng)，大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新，在北京亦莊創(chuàng)投聯(lián)盟理事長(zhǎng)汪潮涌看來，“雙創(chuàng)”應(yīng)該變成“三創(chuàng)”，要加上創(chuàng)投，沒有創(chuàng)投，創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)是很難形成真正的國家戰(zhàn)略的。創(chuàng)投資本是雙創(chuàng)非常重要的一環(huán)，唯有補(bǔ)齊這塊“金三角”，才會(huì)為中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)升級(jí)提供真正的助力。
“泡沫擠壓是企業(yè)做大的好機(jī)會(huì)”
變化是常態(tài)，投資一個(gè)企業(yè)不能看其靜態(tài)的數(shù)據(jù)，要不斷分析變化。
“回顧2015年，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也好，全球的變化也好，都讓大家眼花心亂。”君聯(lián)資本董事總經(jīng)理劉澤輝在近日舉辦的2015北京?亦莊國際金融創(chuàng)新峰會(huì)上說。伴隨經(jīng)濟(jì)寒冬，2015年的投資領(lǐng)域也經(jīng)歷了冰火兩重天，上半年大家拼命搶項(xiàng)目，下半年驟然冷了下來。
高盛亞洲有限責(zé)任公司董事總經(jīng)理范翔表達(dá)了切身的寒冬感受：“從2013年下半年開始，明顯感覺到很多投資企業(yè)增長(zhǎng)吃力，這個(gè)和很多宏觀數(shù)據(jù)是相矛盾的。”
“從我們自己掌握的微觀數(shù)據(jù)，反映到宏觀的層面來講，2015年不管是從gdp的增長(zhǎng)，還是gdp驅(qū)動(dòng)的投資和出口，都有明顯的放緩�！狈断璺治稣f，“進(jìn)出口占gdp增長(zhǎng)的比例是非常小的，基建投資也會(huì)有停滯階段，消費(fèi)也沒有起到很大的刺激作用，大家更愿意把錢存起來而不是消費(fèi)�！�
如果將2015年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率轉(zhuǎn)換成企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，將是非常低的。范翔指出，項(xiàng)目其實(shí)很難找，尤其像高盛要找的比較大的投資項(xiàng)目，而且后期的實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的項(xiàng)目更難找。
另外，社會(huì)上能夠用來投資的錢很多，國家降息降準(zhǔn)之后產(chǎn)生很多冗余資本，包括來自民間的錢，各種資本都來追投項(xiàng)目�！拔覀兛吹介L(zhǎng)久以來資本大多在追逐各行各業(yè)當(dāng)中的領(lǐng)頭羊，或者能成為全球性公司的企業(yè)。這對(duì)于投資者來講，是一個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)�！狈断柰瑫r(shí)承認(rèn)，資本的充足對(duì)創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新卻是一個(gè)史無前例的好機(jī)會(huì)，“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)泡沫正在受到清洗，在這個(gè)機(jī)會(huì)和時(shí)間點(diǎn)，學(xué)會(huì)吸引投資，將會(huì)是把自己企業(yè)做大非常好的節(jié)點(diǎn)”。
“投資者要離消費(fèi)者近一些”
這波資本寒冬跟其他寒冬不一樣的地方是，投資人對(duì)規(guī)模再也不迷信了，他們所有的項(xiàng)目都會(huì)看企業(yè)單體效應(yīng)到底怎么樣，還要深入底層，貼地打拼。
“一兩年的振蕩對(duì)于行業(yè)或公司來講都是正常的，投資者要卷起袖子到底層，要離消費(fèi)者近一些。”紅杉資本合伙人王岑認(rèn)為，投資者應(yīng)該去看需求的變化，家庭結(jié)構(gòu)的變化，這樣才能真正把握投資方向，畢竟“春江水暖鴨先知”。
“在增量沒有很大增長(zhǎng)的領(lǐng)域，比如食品、飲料，同比還有輕微的下降，相關(guān)企業(yè)我們?nèi)绾瓮顿Y？很多人聚焦千億元市場(chǎng)當(dāng)中排名前三位的企業(yè)，其他企業(yè)我們?nèi)绾瓮赌兀俊蓖踽ㄗh同行中的消費(fèi)小組，要做研究型導(dǎo)向的投資，應(yīng)該花大量的時(shí)間對(duì)行業(yè)進(jìn)行深入研究，下沉到線下，考察終端的各個(gè)方面�！爸挥羞@樣才能發(fā)現(xiàn)輕微的變化，往往重大的商機(jī)都隱藏在這些輕微變化里面�！�
經(jīng)過多年實(shí)踐，王岑發(fā)現(xiàn)，在增量沒有太大變化的行業(yè)，存量的結(jié)構(gòu)卻被大量調(diào)整。人均消費(fèi)可能每一年、每個(gè)家庭都差不多，但是購買的東西、購買的品牌、購買的地點(diǎn)不一樣，這個(gè)現(xiàn)象背后有著怎樣的邏輯？
存量結(jié)構(gòu)發(fā)生的巨大變化正在對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行洗牌，真正具有購買力的消費(fèi)者如何脫穎而出、他們具備什么樣的特質(zhì)、應(yīng)該怎么幫他們消費(fèi)，這是作為投資人需要考慮的問題。
另一方面，投資者還要關(guān)注整個(gè)渠道的變化。消費(fèi)者的需求在變，企業(yè)家也在變，只要是改變都有機(jī)會(huì)，當(dāng)然也包括投資機(jī)會(huì)�！巴顿Y者要能夠深入行業(yè)，像做實(shí)業(yè)一樣做投資，這樣循環(huán)就會(huì)越來越好。企業(yè)家都是從市場(chǎng)上打拼起來的，如果投資者不接地氣，那怎么與他們交流呢？”王岑說。
“創(chuàng)業(yè)者改變了我的行業(yè)成見”
對(duì)于中國的金融體系來說，自身轉(zhuǎn)型的方向、重點(diǎn)是和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向、重點(diǎn)相對(duì)應(yīng)的，所以未來需要做幾個(gè)重點(diǎn)的轉(zhuǎn)換。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長(zhǎng)張承惠認(rèn)為，我國的金融體系要將重點(diǎn)從為工業(yè)企業(yè)、大客戶提供服務(wù)的偏好轉(zhuǎn)向合理產(chǎn)業(yè)分布、均衡大中小客戶。
金融體系中的投資者們也正在如此布局�！癷dg的投資幾乎是全行業(yè)覆蓋，然后重點(diǎn)布局�！眎dg合伙人李驍軍表示，他最希望看到的值得投資的行業(yè)，是能把投資者的既有觀念改變的行業(yè)。“作為多年的投資機(jī)構(gòu)，一定要有危機(jī)感，永遠(yuǎn)要有擁抱新事物的心態(tài)。所以不管是機(jī)器人還是農(nóng)村電商、移動(dòng)醫(yī)療等具體行業(yè)，最讓我激動(dòng)的就是創(chuàng)業(yè)者改變了我之前抱有的行業(yè)成見�！�
金融體系需要轉(zhuǎn)型的另一方面是更有效地發(fā)揮金融支持科技成果產(chǎn)業(yè)化、支持中小產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新方面的作用。
北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理?xiàng)罾诮榻B，北極光投資的行業(yè)都有兩個(gè)關(guān)鍵特點(diǎn)：一個(gè)是早期，一個(gè)是科技�！拔覀�(gè)人在北極光主要負(fù)責(zé)2b（對(duì)商）科技類的投資，也許是因?yàn)樽x書太多，所以對(duì)科技從內(nèi)心有一種熱衷，希望能夠幫助早期的企業(yè)快速成長(zhǎng)�！�
拓展視野、快速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求的變化是對(duì)金融體系的又一個(gè)轉(zhuǎn)型要求。張承惠說：“我們過去專注于為企業(yè)特別是工業(yè)企業(yè)提供融資服務(wù)，未來不僅要為企業(yè)還要為消費(fèi)者提供融資服務(wù)，而且要提供一種全方位的金融服務(wù)。”
她認(rèn)為，只找一家金融機(jī)構(gòu)就把所有的金融服務(wù)需求都解決了，現(xiàn)在看來還做不到�！耙�?yàn)楝F(xiàn)在大家還是按照業(yè)務(wù)劃線分行業(yè)經(jīng)營(yíng)，銀行搞理財(cái)，吸收存款；證券公司管股票投資；保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。而國外的金融機(jī)構(gòu)基本上是瞄準(zhǔn)了企業(yè)全方位和整個(gè)流程的，你需要什么就給你提供什么樣的服務(wù)。對(duì)消費(fèi)者也是一樣，消費(fèi)者有什么金融需求，就給你提供全方位的服務(wù)�！�
“我們現(xiàn)在只有高凈值的客戶，恐怕才能在銀行得到一對(duì)一的比較細(xì)致的財(cái)富管理服務(wù)�！睆埑谢輳�(qiáng)調(diào)，這是未來金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型需要著力進(jìn)行的一個(gè)工作。
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